パワー・ソリューションズ・インターナショナル（NASDAQ:PSIX）のバランスシートは健全か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、パワー・ソリューションズ・インターナショナル社（NASDAQ:PSIX）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部は、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな資本を調達しなければならず、その結果、株主が永久に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとっては、極めて優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

パワー・ソリューションズ・インターナショナルの負債額は？

下を見ればわかるように、パワー・ソリューションズ・インターナショナルの2024年12月時点の負債は1億2,080万米ドルで、前年の1億4,500万米ドルから減少している。 しかし、5,530万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約6,550万米ドルと少なくなっている。

パワー・ソリューションズ・インターナショナルの負債について

最新の貸借対照表から、パワー・ソリューションズ・インターナショナルの負債は2億2,760万米ドルで、1年以内に返済期限が到来し、それ以降に返済期限が到来する負債は3,540万米ドルであることがわかる。 一方、現金は5,530万米ドルで、1年以内に期限が到来する債権は9,140万米ドル相当である。 つまり、現金と当面の売掛債権を合計すると、負債が1億1,630万米ドルとなる。

もちろん、パワー・ソリューションズ・インターナショナルの時価総額は7億3,530万米ドルなので、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。

パワー・ソリューションズ・インターナショナルの最新分析をチェック

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割り、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ簡単にカバーできるかを計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることである。

EBITDAに対する純負債が0.80、インタレスト・カバーが6.7倍であることから、パワー・ソリューションズ・インターナショナルはおそらくかなり合理的な方法で負債を使用していると思われる。 従って、資金調達コストが事業に与える影響を注視することをお勧めする。 その上、パワー・ソリューションズ・インターナショナルは過去12ヶ月間でEBITを73％伸ばしており、その成長によって負債を処理しやすくなるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、事業の将来の収益性が、パワー・ソリューションズ・インターナショナルが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 ですから、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そのため、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、パワー・ソリューションズ・インターナショナルは、EBITの77%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

幸いなことに、パワー・ソリューションズ・インターナショナルのEBIT成長率は目覚ましく、有利子負債を上回っている。 EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換も心強い。 大局的に見れば、パワー・ソリューションズ・インターナショナルの負債の使用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していない。 有利子負債はリスクを伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではありません。 そのため、 私たちがパワー・ソリューションズ・インターナショナルで発見した 3つの警告サインに 注意する必要がある。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできます。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。