- 2025年11月初め、プラグパワー社は3億7,500万米ドルの転換社債型新株予約権付社債の募集を完了し、第3四半期の決算が不本意なものとなり、米国で複数の水素プロジェクトが中断したことを受けて、大幅な流動性対策を発表した。
- これらの施策は、同社が財務上の圧力を緩和するために資産の収益化とパートナーシップに注力していることを強調するものであり、同時に欧州の電解槽市場とデータセンター市場への拡大を加速させている。
- ここでは、プラグ・パワー社のプロジェクト停止と流動性調達の取り組みが、同社の長期的な投資見通しをどのように変更する可能性があるかを検証する。
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プラグ・パワー社への投資
プラグ・パワーに価値を見出すには、投資家はグリーン水素と燃料電池の採用が長期的に拡大し、短期的なカタリストとしてマージンの改善と財務の安定性が重要であると信じる必要がある。最近の3億7,500万米ドルの転換社債型新株予約権付社債の募集とプロジェクトの停止は、流動性圧力と短期的な現金需要に直接対処するものだが、希薄化リスクと実行リスクのプロファイルを高めるものでもある。最大のリスク（持続的なマイナス・マージンと高額のキャッシュ・バーン）を直ちに変更するものではないが、これらの動きは、収益性のマイルストーンと将来の資金需要のタイミングと可視性に影響を与える可能性がある。
この展開に最も関連する発表は、米国での複数の水素プロジェクトの中止と、電力受給権の収益化の決定である。同時に、プラグパワー社が英国で新規に電解槽の供給契約を締結し、欧州で商業的に進展していることは、収益を相殺する可能性を示唆しているが、目先のキャッシュフロー目標を支え、政府のインセンティブへの依存を減らすためには、タイムリーなプロジェクト実行の必要性を強調している。
しかし投資家は、操業の改善とは異なり、新たな資本へのアクセスにはトレードオフが伴う可能性があることも認識しておく必要がある。
Plug Power社のシナリオでは、2028年までに12億ドルの収益と1億2470万ドルの利益を見込んでいる。これは、現在の収益-20億ドルから、年間22.2％の収益成長と21億ドルの収益増加を必要とする。
プラグ・パワー社の予想フェアバリューは2.78ドルで、現在の株価から30％のアップサイドとなる。
他の視点を探る
シンプリー・ウォールストリート・コミュニティの21人のメンバーは、最近プラグ・パワー株を1.52米ドルから6.98米ドルまでの幅広いレンジで評価した。同時に、アナリストは、継続的なマージンのマイナスと現金の必要性が、同社の短期的な目標達成能力を圧迫する可能性があると警告しており、投資家が様々な視点を検討する際に、多くのことを考慮する必要があることを示唆している。
プラグ・パワーの他の21のフェアバリュー予想（株価が現在より29%低い可能性がある理由）をご覧ください！
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シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を行っており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
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