米国の電機業界の半数近くがPER（株価収益率）1.8倍を下回っている中、ネクストクラッカー 社（NASDAQ:NXT）はPER3.4倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高めのP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
NextrackerのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近のNextrackerの収益は、他の多くの企業よりも急速に増加しており、Nextrackerにとって有利な状況となっています。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからでしょう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれません。
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NextrackerのP/Sがこれほど高くて本当に安心できるのは、会社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけです。
まず振り返ってみると、同社は昨年、25％という目覚ましい成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績に助けられ、全体で91％という素晴らしい増収を記録している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は年率16％の成長が見込まれる。 業界では年率21％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みとなる。
この点を考慮すると、ネクストトラッカーのP/Sが同業他社を上回っているのは意味がないと考える。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
NextrackerのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
NextrackerのPERは、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来的な期待値を測るものである。
収益見通しがあまり芳しくないことを考えると、Nextrackerがこれほど高いPERで取引されているのは驚きです。 同社の収益予想が低調であることは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善されなければ、P/Sは下落する可能性がある。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
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