米国の建設業界におけるPER（株価純資産倍率）の中央値は0.9倍近くであるため、ノセラ・インク （NASDAQ:Schna）のPER0.7倍については無関心に感じてもおかしくない。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視している可能性があるため、説明なしにP / Sを単に無視することは賢明ではありません。
ノセラの業績推移
Noceraは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 おそらく市場は、今後の収益が先細りになると予想しており、それがP/Sの上昇を抑えているのだろう。 ノセラに強気な人たちは、そうならないことを願っているだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、ノセラは業界並みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに45％という異例の伸びをもたらした。 3年間の収益成長率は、過去12カ月の収益成長率のおかげもあって、数桁も膨れ上がっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。
業界の1年間の成長率予測9.9％と比較すると、直近の中期的な収益軌道は明らかに魅力的である。
このような情報から、ノセラが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
ノセラのP/Sから何がわかるか？
特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る尺度としては劣っていると論じられているが、強力な景況感指標になり得る。
過去3年間の収益成長率が現在の業界見通しよりも高いことを考慮すると、私たちは、ノセラのP / Sがより広い業界と一致していることを全く想定していなかった。 この好業績に見合うP/Sレシオを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、収益の不安定さを予想する向きもあるようだ。
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