ミドルビー・コーポレーション（NASDAQ:MIDD）の株価収益率（または「PER」）19.4倍は、米国のPERの中央値が同程度の約18倍であるときに言及する価値があると思う人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが正当なものでなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ミドルビーは最近、他の企業よりも早いスピードで業績が落ち込み、苦戦している。 悲惨な業績がすぐに市場平均に戻ると多くの人が予想しているため、PERが下がらないのかもしれない。 まだ事業を信じているのなら、業績が悪化していないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
Middlebyに成長はあるか？
PERを正当化するためには、ミドルビーは市場並みの成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は15％も減少している。 とはいえ、EPSは3年前と比べ23％増加した。 従って、株主はこのまま好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。
展望に目を向けると、同社に注目しているアナリスト8名の予想では、今後3年間は年率15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考えると、ミドルビーのPERが他の大半の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ミドルビーのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが明らかになった。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、一部のアナリストは業績の不安定さを予想しているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 ミドルビーの注意すべき兆候を1つ 見つけた。
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