リンカーン・エレクトリック・ホールディングス（NASDAQ:LECO）に投資家の楽観論が溢れるが、成長は乏しい

リンカーン・エレクトリック・ホールディングス （NASDAQ:LECO ）の 株価収益率（PER）20.7倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER10倍割れさえよくある米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のリンカーン・エレクトリック・ホールディングスは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が上昇している。 PERが高いのは、投資家が同社が今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

リンカーン・エレクトリック・ホールディングスのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の利益成長率を検証すると、同社は8.2％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前と比較して合計で83％増加している。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年7.9％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に下回る。

この点を考慮すると、リンカーン・エレクトリック・ホールディングスのPERが他の大多数の企業より高いのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下すれば、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

リンカーン・エレクトリック・ホールディングスのPERから学べることは？

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

リンカーン・エレクトリック・ホールディングスの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

さらに、 リンカーン・エレクトリック・ホールディングスについて我々が発見した、この 1つの警告サインについても学ぶべきである。

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