米国の機械業界の企業の半数近くが1.5倍を下回る売上高株価比（または「P/S」）であることを見ると、Kornit Digital Ltd.(NASDAQ:KRNT) は3.2倍のP/S比で売りのシグナルを発しているように見える。(NASDAQ:KRNT)は、3.2倍のP/Sレシオで売りシグナルを発しているように見える。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
Kornit Digitalの業績推移
コーニット・デジタルは最近、収益が減少しており、平均して収益がある程度伸びている他社と比べても芳しくない。 おそらく市場は、現在の高いP/Sを正当化するために、収益の悪化が反転することを期待しているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、Kornit Digitalは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが8.6%減少し、悔しい結果となった。 過去3年間を見ても、合計で7.5％減収しており、いい印象はない。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を移すと、同社を担当する5人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は1.1％減となり、マイナス圏に向かうという。 一方、業界全体では1.6％の拡大が予想されており、あまり芳しくない。
これを考えると、コーニット・デジタルのP/Sが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 こうした収益の減少がいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
コーニット・デジタルのP/Sから何を学ぶか？
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
コーニット・デジタルは現在、収益が減少すると予想されている企業としては、予想よりもはるかに高いP/Sで取引されている。 このように収益減少が見込まれる場合、株価もそれに追随し、高いP/Sが妥当な範囲に戻るリスクがあると思われる。 このような株価水準では、特に状況が好転しない場合、投資家は引き続き慎重であるべきだ。
パレードに水を差したくはないが、コーニット・デジタルには注意すべき警告サインが1つある。
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