ハネウェル・インターナショナル(NASDAQ:HON)のPERに信頼が欠けている。

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）15倍を下回っている中、ハネウェル・インターナショナル （NASDAQ:HON）のPER21.3倍は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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最近、ハネウェル・インターナショナルの収益成長と市場の収益成長に大きな違いは見られない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているためにPERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているのかもしれない。

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高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？

ハネウェル・インターナショナルのような高いPERを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は2.7％の利益を上げた。 最近の堅調な業績は、過去3年間でEPSを合計9.8％成長させたことを意味する。 したがって、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率11％の収益成長が見込まれる。 一方、他の市場の予測は年率11％であり、大きな違いはない。

この点を考慮すると、ハネウェル・インターナショナルのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

ハネウェル・インターナショナルのPERに関する結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

ハネウェル・インターナショナルのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが明らかになった。 予測される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、今現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を抱いています。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。我々は ハネウェル・インターナショナルの1つの警告サインを特定した。

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