米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）19倍を下回っているとき、ハネウェル・インターナショナル （NASDAQ:HON）はPER26.2倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
ハネウェル・インターナショナルは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ハネウェル・インターナショナルの成長トレンドは？
ハネウェル・インターナショナルのような高いPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道にある時だけでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を7.2%という高い成長率を達成した。 最近の堅調な業績は、過去3年間でもEPSを合計11％成長させることができたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって立派なものであったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年14％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報を見れば、ハネウェル・インターナショナルが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
ハネウェル・インターナショナルのPERに関する結論
ハネウェル・インターナショナルのPERは、他の市場参加者がその会社についてどう考えているかを明らかにするものではあるが、通常、投資判断を下す際には、PERを読み過ぎないよう注意したい。
ハネウェル・インターナショナルが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
意見を決める前に、ハネウェル・インターナショナルの注意すべき警告サインを1つ発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.