H&Eイクイップメント・サービス社（NASDAQ:HEES）の良好な成長が株価を下支え

H&E Equipment Services, Inc.（NASDAQ:HEES）の株価収益率（PER）10倍は、約半数の企業がPER17倍を超え、PER31倍超もザラにある米国市場に比べれば、今は買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

H&E Equipment Servicesは、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、最近確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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低PERについて成長指標は何を物語っているか？

H&E Equipment Servicesのような低いPERを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を18%という素晴らしい成長を遂げた。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後の見通しだが、同社に注目している5人のアナリストの予想では、今後3年間の成長率は年率2.0％。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測よりも大幅に低い。

この情報から、H&E Equipment Servicesが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があるようだ。

最終結論

株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

H&E Equipment Servicesが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 今現在、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

さらに、 我々がH&E Equipment Servicesで発見した3つの警告サインについても学ぶべきだ。

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