FTCソーラー社（NASDAQ:FTCI）の株主は、株価が先月30％上昇したことを喜んでいるに違いない。 しかし先月は、過去1年間で85％下落した株価を改善することはほとんどできなかった。
これだけ株価が跳ね上がった後でも、FTCソーラーは0.6倍の売上高株価収益率（PER）で強気のシグナルを送っている可能性がある。 ただし、P/Sが限定的であるのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
FTCソーラーの最近の業績は？
業界では最近収益が伸びているが、FTCソーラーの収益はリバースギアに入っている。 おそらく、投資家が力強い収益成長の見込みはないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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FTCソーラーのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界を下回るという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の収益成長率は14％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を振り返っても、合計で55％もの減収となっており、いい印象はない。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年60％の収益成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の年間47％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えると、FTCソーラーのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
今回の株価急騰は、FTCソーラーのP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
FTCソーラーの売上高を見ると、将来の成長予測が輝かしいにもかかわらず、P/Sは予想よりはるかに低いことがわかる。 このようにP/Sが低い理由は、市場が織り込んでいるリスクにある可能性がある。 同社の高成長が予想されているため、株価が急落する可能性は低いと思われるが、市場は若干のためらいを感じているようだ。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはFTCソーラーの注意すべき4つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.