米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、イースタン・カンパニー （NASDAQ:EML）はPER20.6倍であり、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
例を挙げると、イースタンでは昨年から業績が悪化しており、理想的な状況とは言えない。 可能性として考えられるのは、PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、より広い市場をアウトパフォームするのに十分な業績をまだ残せると考えているからだ。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性についてかなり神経質になっている可能性がある。
イースタンの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、イースタンは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が23％減少した。 その結果、3年前の収益も全体で22％減少している。 つまり、残念なことに、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
今後12ヶ月で11％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的だ。
こうした情報から、イースタンが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。
イースタンのPERに関する結論
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。
イースタンは中期的に業績が悪化しているため、現在のPERは予想よりかなり高い。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。
例えば、 イースタンには1つの警告 サインがある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.