ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 シーザーストーン・リミテッド（NASDAQ:CSTE)(NASDAQ:CSTE)は、その事業において負債を使用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということです。
負債がもたらすリスクとは？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は、ビジネスにとってリスクとなります。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
シーザーストーンの純負債とは？
下のグラフをクリックすると過去の数字が表示されますが、2023年12月のシーザーストーンの負債額は792万米ドルで、1年前の3,120万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表には9,110万米ドルの現金があり、実際には8,320万米ドルの純現金がある。
シーザーストーンのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表から、シーザーストーンには1年以内に返済期限が到来する1億2,120万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する1億3,580万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、9,110万米ドルの現金と、12カ月以内に支払期限の到来する8,330万米ドルの債権がある。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計で8,250万米ドルの負債がある。
シーザーストーンは1億4,570万米ドルの価値があるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、それでも債務返済能力を注意深く見る価値はある。 シーザーストーンは、多額の負債を抱えているにもかかわらず、ネット・キャッシュを誇っている！ 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めです。 しかし、シーザーストーンが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益です。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
昨年、シーザーストーンは金利・税引き前損失を計上し、売上高は18%減の5億6500万米ドルとなりました。 私たちは成長を望みます。
シーザーストーンのリスクは？
シーザーストーンは、過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）が赤字でしたが、5,500万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出しました。 そのため、赤字ではあるが、ネットキャッシュを考慮すると、短期的なバランスシートリスクはそれほど大きくないようだ。 収益の伸びが思わしくないため、この事業に熱意を燃やすには、プラスのEBITを見る必要がある。 リスクの高い企業を見るときは、その企業の利益（または損失）が長期的にどのように推移しているかをチェックしたい。本日は、シーザーストーンの利益、収益、営業キャッシュフローが過去数年間でどのように変化したかを示すインタラクティブなグラフを読者の皆様に提供します。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.