ハワード・マークスは、株価のボラティリティを心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクである......そして、私が知っている実践的な投資家は皆心配する』と言った。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、エアロビロンメント社（NASDAQ:AVAV）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
AeroVironmentの負債とは？
下の画像をクリックすると詳細が表示され、2023年10月末時点のAeroVironmentの負債は7,870万米ドルで、1年前の1億6,560万米ドルから減少している。 しかし、貸借対照表には1億900万米ドルの現金があり、実際には2,220万米ドルの純現金がある。
エアロビロンメントの負債について
最新の貸借対照表データによると、AeroVironmentには1億930万米ドルの負債があり、1年以内に返済期限が到来し、その後1億370万米ドルの負債が発生する。 これらの債務を相殺するために、同社は1億900万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する2億2140万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額を上回る1億940万米ドルの流動資産を誇ることができる。
この短期流動性は、エアロビロンメントのバランスシートが伸び悩んでいないため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、エアロビロンメントはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言っていいだろう！
また、昨年はEBITラインで赤字だったにもかかわらず、エアロビロンメントがこの12ヶ月で状況を好転させ、9,500万米ドルのEBITを達成したことも良かった。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、エアロビロンメントが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 エアロビロメントは貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 昨年、エアロビロンメントは大量の現金を消費した。 これは成長のための支出の結果かもしれないが、負債のリスクをはるかに高めている。
まとめ
負債を問題視する投資家に共感する一方で、エアロバイロメントには2,220万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 したがって、エアロビロンメントが負債を使用することに問題はない。 負債水準を分析する場合、貸借対照表から始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 そのため、 当社がエアロビロメントで発見した 1つの警告サインに 注意する必要がある。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、迷うことなく、当社の純現金成長株の独占リストをご覧いただきたい。
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