アプライド・UV社（NASDAQ:AUVI）のリスクとリターンの関係

アプライド・UV（NASDAQ:AUVI）のPER（株価純資産倍率）は0.1倍であり、米国のビルディング企業の半数近くがPER1.5倍を超え、PER4倍を超える企業も珍しくないことから、注目に値する銘柄だと思われるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的なのは何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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アプライドUVの最近の業績は？

アプライドUVは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 好調な収益が大きく落ち込むと予想する向きが多く、それがP/Sレシオを押し下げているのかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうならないことを願っているはずだ。

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低P/Sについて収益成長指標は何を物語っているか？

アプライド・UVのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

昨年度の売上高成長率を見ると、同社は99％という驚異的な伸びを記録している。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも莫大な収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主はこの中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。

最近の中期的な収益の軌跡を、業界の1年成長率予測6.8％と比較すると、明らかに魅力的であることがわかる。

これを考慮すると、アプライドUVのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。

要点

一般的に、当社は売上高株価比率の利用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために限定することを好んでいる。

アプライド・UVの最近の3年間の成長率は業界予測より高いため、現在予想よりはるかに低いPERで取引されていることに非常に驚いている。 継続的な収益パフォーマンスに懐疑的な潜在的投資家が、P/Sレシオが以前の好調なパフォーマンスに匹敵することを妨げている可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低そうだが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

例えば、 アプライドUVには4つの警告 サインがある。

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