アメリカン・スーパーコンダクター・コーポレーション（NASDAQ:AMSC）の株価は、不安定な時期を経て31％上昇し、実に印象的な月となった。 この直近の株価上昇で、過去12ヶ月間の上昇率は300％となった。
これほど株価が急騰した後、米国の電機業界の約半分の企業の株価売上高比率（PER）が1.7倍以下であることを考えると、PERが4.3倍であるアメリカン・スーパーコンダクターを完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
アメリカン・スーパーコンダクターのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
アメリカン・スーパーコンダクターは、最近の収益成長率が他の多くの企業より劣っているため、相対的に低迷している。 おそらく市場は、今後の収益実績が反転することを期待し、P/Sレシオを引き上げているのだろう。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。
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アメリカン・スーパーコンダクターのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を見直すと、同社は32％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間で合計61％の増収を達成できたということでもある。 従って、最近の収益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
同社を担当する3人のアナリストによれば、今後1年間の収益は11％増加すると予想されている。 一方、他の業界は13％増と予想しており、大きな差はない。
このことを考えると、アメリカン・スーパーコンダクターのP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
アメリカン・スーパーコンダクターのP/Sに関する結論
アメリカン・スーパーコンダクターの株価は、最近力強い上昇を見せ、P/Sを押し上げている。 PERの威力は主にバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
アナリストは、アメリカン・スーパーコンダクターの収益が他の業界と同程度にしか伸びないと予想しており、それが予想外の高いP/Sレシオにつながっている。 収益の数字が世界を熱狂させていないという事実は、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうかを疑わせる。 これは、株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされている。
また、アメリカン・スーパーコンダクターについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。
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