楽観的な投資家がAAON, Inc.

すでに好調に推移しているにもかかわらず、AAON, Inc.(NASDAQ:AAON)の株価は、過去30日間で25％上昇し、勢いを増している。 直近の急騰を受け、年間上昇率は139％に達し、投資家たちは腰を上げ、注目している。

これだけ株価が急騰すると、米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が19倍以下であることを考えると、PER59.9倍のAAONは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

AAONはここ最近、他社を凌駕する収益成長率で、比較的好調に推移している。 好調な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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AAONの成長トレンドは？

AAONのPERは、非常に力強い成長が期待される企業にとって典型的なものであり、重要なことは、市場よりもはるかに優れた業績を上げることである。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を12％という高い成長率で達成した。 これは、過去3年間でEPSが合計158％増加した、その前の優れた期間に裏打ちされたものである。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後の見通しだが、同社に注目している7人のアナリストの予測では、来年は16％の成長が見込まれる。 市場予想が15％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績となる。

このような情報から、AAONが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、株式へのエクスポージャーを得るために喜んでお金を払っているようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

AAONのPERに関する結論

AAONの株価は最近勢いを増し、PERを押し上げた。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

AAONのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、予想ほど高いPERに影響を与えていないことがわかった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

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