ウィネベーゴ・インダストリーズ（NYSE:WGO）は負債を維持できると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 他の多くの企業と同様、ウィネベーゴ・インダストリーズ社（NYSE:WGO）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

借金はいつ問題になるのか？

新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、負債はビジネスを支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然として費用のかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。

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ウィネベーゴ・インダストリーズの純負債はいくらですか？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2023年11月のウィネベーゴ・インダストリーズの負債額は5億9,310万米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、現金は2億1,960万米ドルあり、純負債は3億7,350万米ドルである。

ウィネベーゴ・インダストリーズの負債について

最新の貸借対照表データを拡大すると、ウィネベーゴ・インダストリーズの12ヶ月以内の支払期限は3億4,730万米ドル、それ以降の支払期限は6億6,760万米ドルである。 これを相殺するために、同社は2億1,960万米ドルの現金と1億9,080万米ドルの12ヶ月以内に返済期限が到来する債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも6億450万米ドル多い負債がある。

これは多いと思われるかもしれないが、ウィネベーゴ・インダストリーズの時価総額は21億米ドルであるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化することが可能であろうから、それほど悪くはない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ簡単にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純負債額）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れていることです。

ウィネベーゴ・インダストリーズ社の純負債はEBITDAのわずか1.2倍である。 また、EBITDAはその13.7倍であり、支払利息を容易にカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、ウィネベーゴ・インダストリーズは負債によって脅かされているわけではないのだ。 ウィネベーゴ・インダストリーズ社にとって、もし経営陣が昨年のEBITの51％削減の再現を防げなければ、債務負担の軽さは極めて重要になるかもしれない。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、ウィネベーゴ・インダストリーズが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITがどれだけフリーキャッシュフローに裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、ウィネベーゴ・インダストリーズ社は、EBITの56%に相当する強力なフリーキャッシュフローを生み出している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

ウィネベーゴ・インダストリーズ社のEBIT成長率を見る限り、同社の経営は容易ではない。 EBITで支払利息をカバーする能力がかなり高いことは間違いない。 上記のすべての要因を考慮すると、ウィネベーゴ・インダストリーズの負債の使用については少し慎重であると感じる。 負債が株主資本に対するリターンを高めることは認めるが、負債水準が上昇しないよう、株主は注意深く見守ることをお勧めする。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 ウィネベーゴ・インダストリーズは 、 当社の投資分析で2つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...

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