ライブワイヤー・グループ・インク（NYSE:LVWR）のPER（株価収益率）41.6倍は、米国の自動車業界の半数近くがPER1.8倍以下であることを考えると、投資機会が乏しいように見えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
LiveWire Groupは最近どうだった？
LiveWire Groupは、平均して収益が伸びている他社に比べて、収益が減少しているため、最近あまり良いパフォーマンスを示していない。 おそらく市場は、現在の高いP/Sを正当化するために、収益の悪化が逆転することを期待している。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
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ライブワイヤー・グループのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は20％減という残念な結果で、興奮するようなものではなかった。 そのため、直近の3年間では14％の増収を記録している。 つまり、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたということを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予測によれば、来年度の売上高は62％増となる見込みだ。 これは、より広い業界の13％成長予測を大幅に上回るものだ。
この点を考慮すれば、ライブワイヤー・グループのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
ライブワイヤー・グループのP/Sから何がわかるか？
売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標にはなり得る。
予想通り、ライブワイヤー・グループのアナリスト予測を検証したところ、その優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 この状況で近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見したLiveWire Groupの2つの警告サイン（1つは無視できない！）について知っておくべきである。
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