GMの59%上昇とDCFアップサイドを考慮するには遅すぎるか？

• ゼネラル・モーターズが大躍進を遂げた後、まだバリュー・プレイに値するかどうか疑問に思っているなら、あなたは正しい場所にいる。現在の株価が本当に意味するものを紐解いていこう。
• 株価は先週1週間で6.0％、過去1カ月で15.9％、今年に入ってからは59.2％上昇し、昨年1年間で61.5％の上昇、3年と5年で投資家の資金を2倍以上にすることに貢献している。
• 最近の市場では、GMの電気自動車とソフトウェア自動車への参入、および自社株買いや配当による継続的な資本還元が、株価上昇の主な原動力として注目されている。同時に、自動車のマクロ的背景が安定し、サプライチェーンの圧力が緩和したことで、独自の移行資金を調達できるレガシー自動車メーカーへのセンチメントがシフトしている。
• このような背景にもかかわらず、ゼネラル・モーターズのバリュエーション・チェックは6点満点中4点であり、まだ過小評価のポケットが存在することを示唆している。次に、主なバリュエーション・アプローチを概観し、それらがどのように並ぶかを確認し、最後にGMの価値について考えるための追加フレームワークを紹介する。

ゼネラル・モーターズは昨年、61.5％のリターンを達成した。これが他の自動車業界と比較してどうなのかをご覧ください。

アプローチ1：ゼネラルモーターズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフローモデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それをドルベースで現在に割り戻すことにより、企業の価値を推定します。ゼネラルモーターズの場合、モデルはキャッシュフロー予測に基づいて構築された2段階のフリーキャッシュフローから株式へのアプローチを使用します。

GMは過去12ヶ月間に約134億ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、アナリストは2029年までに約95億ドルの予測で、これは堅調に推移すると予想している。Simply Wall Stは、アナリストの明確な見通しを超えて、2035年までのキャッシュフローを外挿し、事業が成熟するにつれて徐々に成長を緩やかにしている。

これらすべての予測キャッシュフローを今日まで割り引くと、1株当たり約97.40ドルの本源的価値が推定される。現在の市場価格と比較すると、株価は約16.1%のディスカウントで取引されていることになり、投資家がGMのキャッシュ創出能力をまだ十分に評価していないことを示唆している。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、ゼネラルモーターズは16.1%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて911以上の割安銘柄を発見してください。

ゼネラルモーターズのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：ゼネラルモーターズの価格対収益

ゼネラルモーターズのような収益性の高い企業にとって、株価収益率は、現在の収益1ドルに対して投資家が支払う金額に関連するため、事業を評価するための便利な近道となります。適切なPE水準は、その収益がどの程度のスピードで成長すると予想されるか、またどの程度のリスクや周期性があるかによって決まり、一般的に高い成長と低いリスクは高い倍率を正当化する。

GMの現在のPEは約16.0倍で、自動車業界平均の約18.1倍を下回り、同業他社平均の約25.1倍を大きく下回っている。Simply Wall St独自のフェア・レシオ・フレームワークは、GMの収益成長見通し、利益率、業界でのポジショニング、時価総額、特定のリスクに基づいて、GMが取引されるべきPEを推定することにより、さらに一歩踏み込んだものです。GMの場合、このフェア・レシオは約20.9倍となり、ファンダメンタルズが大きく異なる可能性のある一般的な業界平均や同業他社平均との単純な比較よりも調整されています。

GMの実際のPE 16.0倍とフェア・レシオ20.9倍を比較すると、市場はまだGMの収益力にディスカウントを適用していることがわかる。

結果アンダーバリュー

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あなたの意思決定をアップグレード：ゼネラルモーターズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブは、公正価値の前提条件、収益、利益率の予測を設定することで、ゼネラルモーターズの将来についてのあなた自身のストーリーを数字に添付する簡単な方法です。

シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、ナラティブは、何百万人もの投資家が、ナラティブ・フェアバリューと実際のGM株価を比較することで、売買のタイミングを決定するために使用する、簡単でアクセスしやすいツールです。ナラティブは、新しいニュース、業績、ガイダンスが届くと動的に更新されるため、最新の情報と常に同期して表示されます。

例えば、プラットフォーム上のあるGMのNarrativeは、関税が緩和され、EVの普及が加速し、ソフトウェアマージンが拡大し、フェアバリューが最近のアナリストの目標値の上限である80ドル近辺になると仮定して強気かもしれません。一方、より慎重な見方をすれば、EVの成長鈍化、持続的な関税コスト、競争の激化に焦点が当てられ、フェアバリューは38ドルに近づくだろう。このスプレッドは、同じフレームワークを用いて、異なるが構造化された視点がいかに異なる意思決定を導くことができるかを示している。

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Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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