フォード・モーター・カンパニー（NYSE:F）の株価収益率（PER）12.3倍は、約半数の企業がPER18倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のフォード・モーターは、市場の業績が後退しているにもかかわらず業績が上昇しており、喜ばしい限りである。 好調な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想しており、もしかしたら市場以上にPERを抑制しているのかもしれない。 同社が好きなら、そうならないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
フォード・モーターの成長トレンドは？
Ford MotorのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。
直近1年間の収益成長率を見てみると、同社は36％という驚異的な伸びを記録している。 このような最近の力強い成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で1.7％縮小し、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率25％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率10.0％しか伸びないと予想されており、明らかに魅力に欠ける。
このような情報から、フォード・モーターが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだと思う。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを受け入れているようだ。
最終結論
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。
フォード・モーターは現在、予想成長率が市場全体より高いため、予想PERよりはるかに低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは フォード・モーターに注意すべき3つの警告サインを 発見した。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。そこで、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.