米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超える中、アプティブPLC（NYSE:APTV）のPER7.6倍は非常に魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
多くの企業が業績を後退させている中、Aptivは確かに最近業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する人が多いのは、PERを抑制している市場よりも多いかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうならないことを願うだろう。
成長は低PERに見合うか？
AptivのようにPERが低くても本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとる場合だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに381％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPSは全体で515％という素晴らしい伸びを記録している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
今後の見通しだが、アナリストの予測では、今後3年間は年率9.4％の減益になるという。 他の市場が年率10％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。
この情報により、アプティブが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。
AptivのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
Aptivが低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
例えば、 アプティブには3つの警告サイン （そして 無視できない1つ）がある。
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