XPEL社（NASDAQ:XPEL）の株価が28%上昇し、成長の鈍化は障害にならず

XPEL,Inc.（NASDAQ:XPEL）の株価は、それまでの不安定な時期を経て28％上昇し、実に印象的な1ヶ月を過ごした。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で42％下落し、非常に失望しているからだ。

米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないからだ。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

XPELのここ数年の収益マイナス成長は、他社と比べて良くも悪くもない。 PERが高いのは、投資家がXPELが業績を回復させ、業績の下降トレンドから脱却できると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

XPELのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は3.2％減と意気消沈している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績にもかかわらず、全体で59％の上昇という素晴らしい結果を残している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎していることだろう。

今後の見通しだが、同社に注目している2人のアナリストの予想では、今後3年間は年率12％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測に近い。

XPELが市場と比べて高いPERで取引されているのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このような株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

要点

XPELのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

XPELのアナリスト予想を検証したところ、市場にマッチした業績見通しが、予想ほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 XPELには注意すべき警告サインが1つ ある。

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