テスラ・インク（NASDAQ:TSLA）の27％の大幅値上がりを懸念する理由がある

テスラ・インク（NASDAQ:TSLA）の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、過去30日間で27％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、年間上昇率は67%に達した。

テスラの株価が急騰していることから、米国の自動車業界の約半数の企業の株価売上高倍率（PER）が1倍を下回っていることを考えると、PER13.8倍のテスラは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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テスラのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

テスラは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 1つの可能性として、P/Sレシオが高いのは、投資家がこの乏しい収益実績が著しく改善すると考えているためである。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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高いP/Sについて収益成長指標は何を物語っているのか？

テスラのP/Sレシオは、非常に力強い成長を遂げ、重要なことに業界よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、テスラのトップラインは昨年も前年とほぼ同じ数字だった。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、全体としては107％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言えるが、投資家はなぜここまで鈍化したのかを問いたいだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間の売上高は毎年15％成長するはずだ。 これは、より広範な業界の年率15％の成長予測に似ている。

これを考えると、テスラのP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

要点

テスラの株価は最近力強い上昇を見せており、P/Sを押し上げるのに大いに役立っている。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。

テスラの将来の売上高予想が業界全体と同水準であることを考えると、P/Sが高い水準で取引されていることはやや意外だ。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えることはないだろうからだ。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

投資リスクを常に考慮する必要がある。私たちはテスラについて2つの警告サイン（少なくとも1つは深刻な可能性がある）を確認しており、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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