チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、リビアン・オートモーティブ社（NASDAQ:RIVN）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債はいつ問題になるのか？
新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、負債はビジネスを支援する。 最終的に、負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
リビアン・オートモーティブの負債額は？
下のグラフをクリックすると過去の数字が見られますが、2024年6月現在、リビアン・オートモーティブの負債は55億3,000万米ドルで、1年間で27億2,000万米ドル増加しています。 しかし一方で、78億7,000万米ドルの現金があり、23億4,000万米ドルの純現金ポジションがある。
リビアン・オートモーティブの負債について
最後に報告された貸借対照表によると、リビアン・オートモーティブの負債は12ヶ月以内に20.9億米ドル、12ヶ月以降に64.5億米ドルとなった。 一方、現金は78億7,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は2億4,900万米ドル相当である。 つまり、現金と1年以内の債権を合わせた額より4億2,000万米ドル多い負債がある。
もちろん、リビアン・オートモーティブの時価総額は136億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 とはいえ、リビアン・オートモーティブのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 リビアン・オートモーティブは、注目に値する負債を抱える一方で、負債よりも現金の方が多いため、負債を安全に管理できると確信している。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、リビアン・オートモーティブが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
リビアン・オートモーティブの12ヵ月間の売上高は50億米ドルで、68％の増益となった。 株主はおそらく、リビアン・オートモーティブが利益を上げられるよう祈っていることだろう。
リビアン・オートモーティブのリスクは？
その性質上、赤字企業は長い間黒字を続けてきた企業よりもリスクが高い。 実際、リビアン・オートモーティブは過去12ヵ月間、EBIT（金利・税引前利益）で赤字を出している。 また、同期間のフリーキャッシュフローは50億米ドルのマイナスとなり、58億米ドルの会計上の損失を計上した。 しかし、23億4,000万米ドルのネット・キャッシュがあるため、資本がさらに必要になるまでには少し時間がある。 リビアン・オートモーティブは昨年、非常に堅調な収益成長を見せており、黒字化への道を歩んでいる可能性がある。 黒字化前の企業はリスクが高いことが多いが、大きな見返りもある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 例を挙げよう： リビアン・オートモーティブについて、注意すべき3つの警告サインを 見つけた。
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