ニウ・テクノロジーズ（NASDAQ:NIU）の株価は、不安定な時期を経て28％上昇し、今月は実に印象的な月となった。 すべての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。なぜなら、株価は過去12ヶ月でまだ40％も下落しているからだ。
これだけ株価が跳ね上がった後でも、ニウ・テクノロジーズの売上高株価収益率（P/S）は0.5倍であり、米国の自動車業界のほぼ半数の企業のP/Sが1.9倍を超え、P/Sが12倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、現時点では買いシグナルを発している可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
Niu Technologiesの最近の業績は？
Niu Technologiesは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振が改善しないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主はおそらく株価の将来の方向性について興奮するのに苦労するだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、Niu Technologiesは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが16％減少した。 3年間の収益成長率は8.5％であり、長期的には好調であった。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとってほぼ立派なものだったと言える。
同社を担当する二人のアナリストによれば、今後3年間は年率10％の増収が見込まれている。 業界では毎年20％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。
これを考慮すれば、ニウ・テクノロジーズのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据える可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。
NiuテクノロジーズのP/Sに関する結論
最近の株価急騰は、Niu TechnologiesのP/Sを業界の中央値に近づけるには十分ではなかった。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。
ニウ・テクノロジーズが低いP/Sを維持しているのは、予想成長率が予想通り業界全体より低いという弱点があるからだ。 現段階では、高いP/Sレシオを正当化できるほど収益改善の可能性が大きくないと投資家は感じている。 将来的にP/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 Niu Technologiesの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。
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