一部のEZGO Technologies Ltd.(NASDAQ:EZGO)の株主は、株価が59％下落したため、出口を探す。

EZGO Technologies Ltd.(NASDAQ:EZGO)の株価は先月、59％もの大幅な下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 長期的な株主にとって、先月は98％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

株価が大きく下落したとはいえ、米国の自動車業界の半数近くがP/Sレシオ2.4倍以下であることを考えれば、EZGO Technologiesの株価対売上高レシオ（P/S）は10.1倍であり、手を出すべき銘柄ではないと考えるのも無理はない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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EZGO TechnologiesのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、EZGO Technologiesの収益がこのところ減少していることは、考える材料になるはずだ。 しかし、EZGO TechnologiesのP/Sは、今後数年間は他社を凌駕すると予想する向きも多い。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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EZGO Technologiesの収益成長トレンドは？

EZGO TechnologiesのP/Sレシオを正当化するためには、業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は8.4%減と期待外れだった。 このため、過去3年間の利益は帳消しになり、実質的に総収入の変化はなかった。 従って、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足しなかっただろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、来年13％の成長が見込まれる他の業界とは対照的である。

このような情報から、EZGO Technologiesが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど強気で、いくら高くても株を手放したくないようだ。 P/Sが最近の成長率に見合った水準まで下落すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

EZGO TechnologiesのP/Sに関する結論

EZGO TechnologiesのP/Sは、大幅な株価下落の後でも、業界の中央値を大きく上回っている。 通常、EZGO TechnologiesのP/Sは、他の市場参加者がEZGO Technologiesをどのように見ているかを示すものではあるが、投資判断に際して、P/Sを読みすぎるのは禁物である。

EZGO Technologiesが現在、業界より高いP/Sで取引されているのは奇妙なことだ。 高いP/Sレシオと並んで、業界より低い収益成長が観察される場合、株価が下落するリスクが大きいと想定され、その結果P/Sレシオが低下する。 最近の中期的な収益トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされることになる。

リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 EZGO Technologiesの注意すべき4つの 兆候を見つけたが、そのうちの3つは少し気になる。

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