東邦ガス株式会社（東証:9533）の株価収益率（PER）は7.6倍である。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER24倍以上の企業も珍しくないことを考えると、東邦ガス株式会社（東証：9533）は現在、強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
最近の東邦ガスは、他社を凌駕する業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 東邦ガスが好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
東邦ガスに成長はあるのか？
東邦ガスのPERを正当化するためには、市場の後塵を拝する低成長が必要だ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに46％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計224％成長させたことを意味する。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
現在、同社を担当している2人のアナリストによれば、来年度のEPSは49％減少し、低迷すると予想されている。 市場が11％の成長を予測している中、これは残念な結果だ。
これを考えれば、東邦ガスのPERが他社を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
東邦ガスのPERの結論
株価収益率（PER）だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
東邦ガスが低PERを維持しているのは、予想通り業績の下振れ見通しが弱いからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
あまり水を差したくはないが、東邦ガスの注意すべき兆候を1つ見つけた。
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