AGPコーポレーション（東証：9377）のリスク対リターンの物語

日本の株価収益率（PER）の中央値が約13倍である中、AGPコーポレーション（東証：9377）の株価収益率（PER）14.4倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

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AGPの最近の収益成長は、目を見張るようなものではないにせよ、満足のいくものだと考えなければならないだろう。 多くの人が、今後一定期間は他の多くの企業と同程度の業績しか上げられないと予想し、PERの上昇を抑えているのかもしれない。 そうでないとすれば、少なくとも既存株主は将来の株価の方向性についてそれほど悲観的ではないのだろう。

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AGPに成長はあるか？

AGPのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場と密接に連動している時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を4.9％成長させた。 これは、過去3年間の合計でEPSが1,235％増加したことを確認する前の優れた期間をバックアップしている。 従って、最近の業績成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

今後12ヶ月間の成長率が10%にとどまると予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

これを考慮すると、AGPのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。

AGPのPERから何がわかるか？

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

AGPの直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、AGPは現在予想よりも低いPERで取引されている。 PERがこの好業績に見合うことを妨げている、収益に対する未観測の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したAGPの2つの警告サインについて知っておく必要がある。

これらのリスクによってAGPに対する意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。

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