S Line Group Co., Ltd. (東証:9078) の収益は、一部の投資家にとって十分なものではない

株価収益率（PER）8.9倍のエスライングループ株式会社（東証：9078）。(日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER24倍以上の企業も珍しくないことを考えると、エスライングループ株式会社（東証：9078）は現在、強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

最近のS Line Groupは、業績が勢いよく伸びており、かなり有利である。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

S Line GroupのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要な点として市場よりも業績が悪い会社の典型だろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を62%も伸ばした。 この力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として64%も縮小しており、遅れを取り戻すのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだったと言える。

同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。

こうした情報から、Sライン・グループが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。 最近の業績動向がすでに株価の重石となっているため、この株価を維持することさえ難しいかもしれない。

S Line GroupのPERから学べることは？

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、業績期待のバロメーターとしては非常に有効だ。

予想通り、エスライン・グループを検証したところ、中期的な収益の縮小が低PERの一因となっていることがわかった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

投資リスクは常に存在する。S Line Groupについて4つの警告サイン（少なくとも1つは無視できない）を確認したので、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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