日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回る中、PER17.6倍の福山通運株式会社（ 東証:9075）を避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(福山通運（東証：9075）のPERは17.6倍で、避けるべき銘柄である。 ただし、PER がこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
最近、市場が業績を伸ばしているのに対して、福山通運の業績は逆噴射している。 低迷している業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続に極めて神経質になっているのかもしれない。
福山通運の成長は十分か？
PERを正当化するためには、福山通運は市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が58％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で41％減少している。 従って、最近の利益成長は同社にとって望ましくないものであると言ってよい。
現在、同社を担当している5人のアナリストによると、今後3年間のEPSは年率14％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。
これを考慮すれば、福山通運のPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
重要なポイント
株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
福山通運が高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからである。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
投資リスクという常に存在する脅威を考慮することは常に必要だ。 福山通運では2つの警告サインを確認しており、これらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.