日清医療食品（東証：9066）の収益に潜在的な問題がある可能性

日清製粉株式会社（東証：9066）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 少し調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常項目が利益に与える影響

重要なのは、日清の利益が昨年1年間で87億円の特別項目によって押し上げられたというデータである。 一般的に増益は楽観的であることは否定できないが、持続可能な利益であればそれに越したことはない。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 そしてそれは、これらの増益要因が「異常」と表現されることから予想される通りである。 日清の2024年9月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 他のすべての条件が同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力に対する不十分なガイドにする効果があると思われる。

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日清の利益パフォーマンスについての見解

前述したように、日清の異常項目による大幅な増益はいつまでも続くわけではないため、法定利益はおそらく根本的な収益力を示す目安にはならないだろう。 このため、日清の法定利益は同社の基礎的な収益力を示す悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 結局のところ、同社を正しく理解したいのであれば、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 このことを踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要である。 分析を進める中で、日清には2つの警告サインがあり、これを無視するのは賢明でないことが分かった。

このノートでは、日清の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができるのであれば、もっと多くの発見があるはずだ。 自己資本利益率が高いことを優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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