アルプス物流(株) (東証:9055)の26%の大幅値上がりを懸念する理由

アルプス物流株式会社（東証:9055）の株価は、すでに好調に推移しているにもかかわらず、直近30日間で26％の上昇を記録している。(東証:9055)の株価は、過去30日間で26%上昇し、勢いを増している。 直近の急騰を受け、年間上昇率は209％に達し、投資家に注目されている。

これだけ急騰したアルプス物流の株価収益率（PER）36.9倍は、PER14倍以下の企業が約半数、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

最近の市場は業績が伸びているが、アルプス物流の業績は逆ザヤになっており、あまり良くない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているから、という可能性もある。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に極度に神経質になっている可能性がある。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

アルプス物流のPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は29％も減少している。 それでもEPSは3年前と比べて58％増加した。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後1年間の収益成長率は2.0％減とマイナス圏に向かうという。 市場が11％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。

アルプス物流が市場より高いPERで取引されているのは、このような情報によるものだ。 アルプス物流の投資家の多くは、アナリストの悲観論を否定し、いくら株価が上がっても手放そうとしていないようだ。 業績の悪化はいずれ株価に重くのしかかるだろうから、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終結論

アルプス物流の株価は最近勢いを増し、PERを押し上げている。 アルプス物流の株価は最近勢いがあり、PERはかなり上昇している。一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

アルプス物流のアナリスト予想を調べたところ、収益縮小の見通しが高PERに与える影響は、我々が予想したほどではないことが分かった。 将来の収益見通しが、このようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は極めて低いため、今現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

例えば、 アルプス物流には1つの警告 サインがある。

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