アルプス物流（東証：9055）が責任ある債務管理を行える理由はここにある

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、アルプス物流株式会社（東証:9055）もまた、負債を負っている。(他の多くの企業と同様に、アルプス物流株式会社（東証：9055）も負債を利用している。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

どのような場合に負債が問題となるのか？

負債とは、企業が成長するための手段であるが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より頻繁に起こる（それでもなおコストがかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

アルプス物流の最新分析を見る

アルプス物流の負債は？

下図をクリックすると詳細が表示されるが、2023年12月時点の有利子負債は70.3億円で、前年とほぼ同額である。 しかし、貸借対照表では254億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは184億円となる。

アルプス物流のバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が242億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が122億円ある。 一方、現金は254億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は192億円ある。 流動資産は82.6億円多い。

この短期的な流動性は、アルプス物流の貸借対照表が決して肥大化し ておらず、有利子負債の返済が容易であることを示している。 簡潔に言えば、アルプス物流はネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

実際、アルプス物流の救いは負債が少ないことだ。なぜなら、同社のEBITは過去12カ月で26％も急落しているからだ。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でもかなりリスキーになる可能性がある。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、アルプス物流が長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性で決まる。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこちらの無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済するためにはフリーキャッシュフローが必要であり、会計上の利益だけでは不十分である。 アルプス物流は貸借対照表にネットキャッシュを計上しているが、フリーキャッシュフローを金利・税引前利益（EBIT）に変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、アルプス物流は、EBITの74%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

有利子負債を懸念する投資家の意見には共感するが、アルプス物流は184億円のネットキャッシュを持ち、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、フリーキャッシュフローは40億円で、EBITの74%を占めている。 従って、アルプス物流の負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではなく、むしろそうではない。 例を挙げよう： アルプス物流の注意すべき兆候を1つ 発見した。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。