京福電気鉄道(株) (東証:9049)の堅調な収益は脆弱な基盤の上にある可能性

京福電気鉄道株式会社（東証：9049）の直近の好決算は、株価を大きく動かすには至らなかった。 これは、投資家が法定利益の枠を超え、目に見えるものを気にしているためだと思われる。

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異常項目が利益に与える影響

京福電気鉄道の業績を正しく理解するためには、特別利益965百万円を考慮する必要がある。 増益は喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時に我々の意欲を削ぐ。 何千もの上場企業の数字を調べてみると、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多い。 その名前からして驚くにはあたらない。 京福電気鉄道株式会社の2024年9月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、特別損益が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

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京福電気鉄道の業績について

前述したように、京福電鉄の業績は、特別損益が大きくプラスであるため、根本的な収益性を示すものではないと考える。 その結果、京福電鉄の基礎収益力は法定利益を下回る可能性が高いと考える。 しかし、その一方で、一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、同社を正しく理解したければ、上記の要因以外も考慮することが不可欠だ。 このことを念頭に置き、リスクを十分に理解しない限り、株式投資を検討することはないだろう。 どんな企業にもリスクはあるが、京福電気鉄道には2つの注意点がある。

このノートでは、京福電鉄の利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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