サカイ引越サービス（東証：9039）は負債が多すぎる？

チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業の危険性を評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 サカイ引越サービス株式会社（東証：9039）を見てみよう。(サカイ引越サービス株式会社（東証：9039）は、事業において負債を使用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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サカイ引越サービスの負債について

サカイ引越サービスの負債額は、2024年3月時点で41.5億円となっており、1年前の30.2億円から増加している。 しかし、貸借対照表では295億円の現金を保有しており、実質的なネットキャッシュは254億円ある。

サカイ引越サービスのバランスシートの健全性は？

直近の貸借対照表を拡大すると、1年以内に返済期限が到来する負債が272億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が43億円ある。 一方、現金は295億円、12ヶ月以内に回収予定の債権は97.7億円となっている。 つまり、流動資産は負債を78.1億円上回っている。

この短期的な流動性は、サカイ引越サービスの貸借対照表が、決して引き伸ばされているわけではなく、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡潔に言えば、サカイ引越サービスはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

サカイ引越サービスのEBITは12カ月間で7.6％増加しており、債務返済への懸念が和らぐのは朗報だ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、サカイ引越サービス株式会社が今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 サカイ引越サービス株式会社は、貸借対照表上では純現金を持っているかもしれないが、利息・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 直近の3年間で、サカイ引越サービスのフリー・キャッシュ・フローはEBITの59％に相当する。 この冷徹なキャッシュは、同社が望むときに負債を減らすことができることを意味する。

まとめ

有利子負債を懸念する投資家には共感するが、サカイ引越サービスには254億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 つまり、サカイ引越サービスの有利子負債がリスキーだとは思わない。 株価は1株当たり利益に連動する傾向があるので、サカイ引越サービスに興味がある方は、1株当たり利益の推移をグラフで確認することもできます。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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