東日本旅客鉄道（東証：9020）の配当落ちまであと2日

東日本旅客鉄道（東証：9020）の配当落ち日が2日後に迫っているようだ。 配当落ち日とは、会社が配当金を受け取る権利のある株主を決定する日である基準日の1営業日前のことである。 配当落ち日は、決済に丸2営業日を要するため重要である。そのため、その日を逃すと、基準日に会社の帳簿に記載されないことになる。 つまり、6月24日に支払われる配当金を受け取るには、3月28日までにJR東日本の株式を購入する必要がある。

同社の次回の配当金は1株当たり70円で、過去12ヶ月の配当金は1株当たり110円であった。 過去1年分の支払いに基づくと、現在の株価9024.00円に対し、JR東日本の配当利回りは1.2%となる。 配当金目当てで購入するのであれば、JR東日本の配当金が信頼でき、持続可能かどうかを見極める必要がある。 そこで、JR東日本に配当の余裕があるのか、配当が伸びる可能性があるのかを調査する必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われるため、企業が収益を上回る配当を行っている場合、その配当は通常、削減されるリスクが高くなる。 JR東日本の配当は税引き後利益の19%に過ぎず、これは快適な低水準であり、不利な事象が発生した場合でも余裕を残している。 とはいえ、高収益企業であっても、配当金を支払うに十分なキャッシュを生み出せないことがあるため、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要がある。 同社はフリー・キャッシュ・フローの37％を配当金として分配しており、これは多くの企業にとって快適な配当水準である。

JR東日本の配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされていることは、一般的に配当が持続可能であることを示すものであり、配当性向が低いほど、配当が減額されるまでの安全マージンが大きいことを示唆するためである。

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収益と配当は伸びているか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介だ。 収益が大きく落ち込めば、減配を余儀なくされる可能性もある。 JR東日本の1株利益が過去5年間で年率5.6％減少しているのを見れば、なぜ我々が懸念を抱くのか、読者の皆さんにはご理解いただけるだろう。 このような急激な落ち込みは、配当の将来的な持続可能性に疑問を投げかけるものである。

多くの投資家は、企業の配当実績を評価する際、配当金の支払額が経年変化でどの程度変化したかを評価する。 JR東日本の配当金は過去10年間平均で年0.9％減少しており、これはあまり良いことではない。

結論

JR東日本は配当目当てで買う価値があるか？ 一株当たり利益は大幅に減少しているが、少なくとも同社は利益とキャッシュフローの両方に対して低く保守的な割合で配当を行っている。収益が落ち込んでいるのは確かに良くないが、少なくとも減配が必要になる前にある程度のバッファーはあるかもしれない。 まとめると、配当の観点からJR東日本に期待するのは難しいということだ。

そのことを念頭に置いて、徹底した銘柄調査の重要な部分は、その銘柄が現在直面しているリスクを認識することである。 例えば、東日本旅客鉄道には注意すべき兆候が1つある。

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