日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超える中、東武鉄道株式会社（東証:9001）のPER10.5倍は魅力的な投資対象である。(東武鉄道（東証:9001）のPERは10.5倍であり、魅力的な投資対象である。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の東武鉄道は、他の企業よりも業績が伸びており、有利な状況にある。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性をかなり楽観視できるだろう。
東武鉄道の成長トレンドは？
東武鉄道のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームする必要があるという前提がある。
直近1年間の業績推移を見ると、29％増という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近の3年間は全く成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測によると、今後3年間の収益成長率は年率0.3％減となり、マイナス圏に突入する。 他の市場が年率9.6％の成長を見込んでいる中で、これは素晴らしいことではない。
これを考えれば、東武鉄道のPERが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、業績の縮小が長期的なPERの安定につながるとは考えにくい。 収益性が改善しなければ、PERはさらに低下する可能性がある。
東武鉄道のPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを判断するために使用することに限定したいと考えている。
東武鉄道が低PERを維持しているのは、予想通り業績が低迷しているためだ。 今のところ、株主は低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、東武鉄道に投資する前に注意すべき3つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.