ソフトバンクグループ（東証:9984）の決算は低調だったが、懸念すべき点はまだある

ソフトバンク・グループ・コーポレーション（東証：9984 ）の低調な決算は、市場では無視された。 株価は上昇したものの、今回の決算報告には投資家に懸念を抱かせる要因がいくつかあると思われる。

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異常項目は利益にどう影響するか？

ソフトバンクグループの利益を法定数字以上に理解したい人は、過去1年間の法定利益が2970億円相当の特別項目によってもたらされたことに注目することが重要である。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時に我々の意欲を減退させる。 何千もの上場企業の数字を集計したところ、ある年の異常項目による増益は、翌年には繰り返されないことが多いことがわかった。 その名前を考えれば、驚くにはあたらない。 ソフトバンク・グループの2024年6月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 他の項目がすべて同じであれば、このことは法定利益を基礎的な収益力の目安としては不十分なものにする可能性が高い。

そうなると、アナリストが将来の収益性をどう予測しているのかが気になるところだ。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常な税務状況

異常項目の影響についてはすでに述べたとおりだが、ソフトバンクグループは760億円の税制優遇を受けている。 税制優遇を受けるよりも税金を納める方が一般的であることを考えれば、これは通常とは少し異なる！ もちろん、税制優遇を受けることは素晴らしいことだ。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じであっても、収益性が著しく低下する可能性がある。

ソフトバンクグループの利益パフォーマンスに関する当社の見解

昨年、ソフトバンクグループは税制優遇を受け、優良農地をガス田に変えるよりも持続可能性が低いかもしれない方法で利益を押し上げた。 その上、異常な項目が利益を押し上げたため、これらの出来事が繰り返されなければ、来年は減益になるかもしれない。 これらすべてを考慮すると、ソフトバンクグループの利益は、その持続可能な収益性のレベルについて、おそらく過大な印象を与えていると言えるだろう。 事業としてのソフトバンクグループについてもっと知りたいなら、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 そのために、ソフトバンクグループの株を買う前に知っておくべき4つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

ソフトバンク・グループについては、業績が実際よりも良く見える要因に注目してきた。そして、それに基づいて、我々はやや懐疑的である。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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