日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を下回っている中、PER21.3倍のソフトバンク（東証：9434）は完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
このテクノロジーはコンピューターに取って代わるかもしれない：量子コンピューティングの実現に取り組んでいる20銘柄を発見しよう。
ソフトバンクは最近、業績が悪化しており、平均的に成長している他の企業と比べても芳しくない。 低迷する業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。
成長指標は高PERについて何を語っているのか？
ソフトバンクのPERがこれほど高いのは、同社の成長が市場を圧倒する勢いである時だけだ。
振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字がソフトバンクのボトムラインにもたらされた。 過去3年間、EPSの伸びはほとんどなかったからだ。 従って、このところ同社は収益成長から遠ざかっていると言わざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率9.4％の収益成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.0％の成長予測に近い。
この点を考慮すると、ソフトバンクのPERが他社を上回っているのは不思議だ。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと考えているようだ。 しかし、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。
要点
株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるものではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効である。
ソフトバンクのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことが明らかになった。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性は低いため、現時点では比較的高い株価には違和感がある。 こうした状況が改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは難しい。
次のステップに進む前に、当社が発見したソフトバンクの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。そこで、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、SoftBank が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
シンプリー・ウォール・ストリートによるこの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。