Stock Analysis

ソフトバンク(株) (東証:9434)のJP4.30円配当を検討する前にこれを読もう

Published March 24, 2025

常連の読者なら、シンプリー・ウォール・ストリートが配当金をこよなく愛していることをご存知だろう。だからこそ、ソフトバンク株式会社（東証：9434）の配当落ち日が3日後に迫っているのを見て、わくわくしている。配当落ち日は通常、基準日の2営業日前に設定される。これは、配当金を受け取るために株主として会社の帳簿に存在しなければならない締切日である。配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。したがって、6月6日に支払われる配当金を受け取るには、3月28日までにソフトバンク株を購入すればよい。

次回の配当金は1株当たり4.30円。昨年は合計で8.60円の配当を行った。過去1年分の配当に基づくと、現在の株価216.20円に対する利回りは4.0%程度となる。配当は多くの株主にとって重要な収入源であるが、その配当を維持するためには事業の健全性が重要である。そこで、ソフトバンクに配当金を支払う余裕があるかどうか、配当金が増える可能性があるかどうかを調査する必要がある。

企業が稼いだ金額よりも多くの配当を支払うと、配当が維持できなくなる可能性があり、理想的な状況とは言い難い。ソフトバンクの配当性向は利益の79％で、利益の大半を配当していることになる。利益の再投資が比較的限られているため、将来の利益成長率が鈍化する可能性がある。収益が減少に転じた場合、それが懸念材料となる可能性もある。とはいえ、高収益企業であっても、時には配当金を支払うのに十分なキャッシュを生み出せないことがあるため、配当金がキャッシュフローでカバーされているかどうかを常にチェックする必要がある。同社はフリー・キャッシュ・フローの46％を配当金として分配しており、これは多くの企業にとって快適な配当水準である。

配当が利益とキャッシュフローの両方でカバーされているのは心強い。これは一般的に、収益が急激に落ち込まない限り、配当が持続可能であることを示唆している。

収益と配当は成長しているか？

一株当たり利益が一貫して伸びている企業は、通常、一株当たり配当金を増やしやすいため、一般的に最高の配当銘柄となる。投資家は配当が大好きなので、業績が悪化して配当が減額されると、同時に株が大きく売られることが予想される。このため、ソフトバンクの1株当たり利益が過去5年間で年率3.8％増加しているのを見て安心した。 79％という高い配当性向は、一般的に企業が現金のより良い使い道を見つけられない場合に起こる。ここ数年のわずかな利益の伸びと相まって、ソフトバンクは将来の成長の見込みが薄いことを示唆しているのかもしれない。

多くの投資家が企業の配当見通しを評価する主な方法は、過去の配当成長率を確認することである。過去6年間、ソフトバンクは年平均約15％増配している。何年にもわたって利益とともに配当が上昇しているのは喜ばしいことであり、これは同社が株主と成長を分かち合う意向の表れかもしれない。

結論

投資家は今後の配当のためにソフトバンクを買うべきか？一株当たり利益の伸びは緩やかで、ソフトバンクは利益の半分以上、フリーキャッシュフローの半分以下を配当しているが、配当性向はいずれも通常の範囲内である。全体として、我々はこの銘柄に大して弱気ではないが、世の中にはもっと良い配当投資先がありそうだ。

その意味で、ソフトバンクがどのようなリスクに直面しているかを調査しておきたい。その一助として、ソフトバンク株に投資する前に知っておくべき1つの警告サインを発見した。

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