エキサイトホールディングス（東証：5571）の35％の大幅値上がりを懸念する理由がある

エキサイトホールディングスエキサイトホールディングス(東証:5571) の株主は、株価が今月35%の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮するだろう。 長期的な株主は、株価の回復に感謝するだろう。

これほど株価が急騰した後、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER18.1倍のエキサイトホールディングスは避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 ただし、PERが高いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

例えば、エキサイト・ホールディングスの最近の業績の後退は、考えるべき材料だろう。 PERが高いのは、投資家がエキサイトホールディングスが近い将来、市場全体を上回るだけの業績を上げると考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

エキサイトホールディングスのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

まず振り返ってみると、昨年の1株当たり利益の伸びは36％減と期待外れだった。 その結果、3年前の収益も全体で48％減少している。 従って、最近の利益の伸びは同社にとって望ましくないものだと言ってよい。

この中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の業績拡大予想11％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

このような情報から、エキサイト・ホールディングスが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

エキサイト・ホールディングスのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

エキサイト・ホールディングスを検証した結果、中期的な収益の縮小は、市場が成長することを考えると、我々が予測したほどには高いPERに影響を与えていないことがわかった。 業績が後退し、市場予想を下回るようであれば、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。

とはいえ、 エキサイトホールディングスの 投資分析では、 2つの警告サインが出て いるので注意が必要だ。

これらのリスクによってエキサイト・ホールディングスに対するご意見を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのかお分かりください。

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