ブロードエンタープライズ(TSE:4415)の株価が27%上昇 投資家の悲観的な見方が予想より少ないため

TheBroad Enterprise Co.(TSE:4415)の株価は先月、27％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率17％もかなり妥当なところだ。

株価が急騰しているため、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER17.4倍のブロードエンタープライズは避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

例えば、Broad EnterpriseLtdの最近の業績後退は、考える材料になるだろう。 この先も、多くの企業が同社に期待し、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

Broad EnterpriseLtdのPERは、堅実な成長が期待され、重要なことに市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は71％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計62％減少しているため、長期的にも収益が悪化していることになる。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗雲を感じたことだろう。

今後12ヶ月で12％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な業績から見た同社の下降モメンタムは悲観的なものである。

こうした情報から、Broad EnterpriseLtdが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 ほとんどの投資家は、最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 最近の業績トレンドの継続はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終見解

Broad EnterpriseLtdの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

Broad EnterpriseLtdの直近の収益が中期的に低下しているため、現在予想よりもかなり高いPERで取引されていることが分かった。 業績が逆行し、市場予想を下回ると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 直近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当と受け止めるのは非常に難しい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、Broad EnterpriseLtdの注意すべき兆候を4つ挙げて みた（ 1つは少し気になる）。

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