ブロードメディア・コーポレーション(東証:4347)の次回の配当金目当ての購入は得策ではないかもしれない

Broadmedia Corporation(TSE:4347) の配当落ち日が3日後に迫っているようだ。 通常、配当落ち日は基準日の2営業日前であり、会社が配当金を受け取る資格のある株主を決定する日である。 配当落ち日が重要なのは、配当金を受け取るためには、株式の取引が基準日より前に決済されている必要があるからだ。 したがって、6月30日に支払われる配当金を受け取るには、3月28日までにブロードメディア株を購入すればよいことになる。

次回の配当金は1株につき40円。昨年度の配当金総額は40円であった。 ブロードメディアの昨年の配当金総額は、現在の株価1759.00円に対して2.3％の利回りを示している。 配当は多くの株主にとって重要な収入源だが、その配当を維持するためには事業の健全性が欠かせない。 そのため、配当金がカバーされているか、利益は伸びているかをチェックする必要がある。

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配当は通常、企業の利益から支払われる。企業が利益よりも多くの配当を支払う場合、配当は維持できない可能性がある。 ブロードメディアは昨年、利益の178％を配当したが、異常に強力なキャッシュフローや多額の現金残高といった緩和要因がない限り、これは一般的に持続可能ではないと考える。 しかし、配当の評価には利益よりもキャッシュフローの方が重要である。 同社は昨年、フリー・キャッシュ・フローの103％を配当したが、これは多くの企業にとって理想的な範囲外であると我々は考える。 キャッシュフローは通常、利益よりもはるかに変動しやすいため、これは一時的な影響かもしれないが、一般的にはもっと注意深く観察したい。

ブロードメディアは、貸借対照表に多額のネット・キャッシュ・ポジションを有しており、同社が選択すれば、一時的に多額の配当金を調達することができる。 それでも、賢明な投資家は、事業から生み出される現金と利益と比較して配当を評価する方が良いことを知っている。貸借対照表の現金から配当を支払うことは、長期的に持続可能なことではない。

ブロードメディアの配当は利益やキャッシュフローで十分にカバーされていないため、この配当が長期的にリスクにさらされる可能性があることを懸念する。

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収益と配当は伸びていますか？

収益が縮小している企業は、配当の観点からは厄介です。 収益が大きく落ち込むと、減配を余儀なくされる可能性がある。 そのため、ブロードメディアの1株当たり利益が過去5年間、年率2.7%で縮小しているのは理想的とは言えない。

多くの投資家は、配当金の支払額が経年でどれだけ変化したかを評価することで、企業の配当実績を評価する。 当社のデータを開始した3年前から、ブロードメディアは年平均約10％増配している。 これは興味深いことだが、収益が減少しているにもかかわらず配当を増やすという組み合わせは、通常、利益に対する配当の割合を大きくすることによってのみ達成できる。 ブロードメディアはすでに利益の高い割合を支払っているため、利益の伸びがなければ、この配当が将来大きく伸びるかどうかは疑わしい。

まとめ

ブロードメディアは配当目当てで買う価値があるのか？ 一株当たり利益が減少しているだけでなく、ブロードメディアは利益とキャッシュフローの両方を配当として株主に支払う割合が不快なほど高い。 これは明らかに最適とは言えない組み合わせであり、通常、配当が削減されるリスクがあることを示唆している。今でなくても、おそらく将来的に。 配当の観点からは最も魅力的な提案ではないため、当面は見送ることになるだろう。

配当の質が低いにもかかわらず、ブロードメディアに興味をお持ちの方は、この銘柄が直面しているリスクについてよく理解しておく必要があります。 そのために、ブロードメディアの株を買う前に知っておくべき4つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を発見した。

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