一部の株主にとって不運なことに、フリービット株式会社（東証：3843）の株価はこの30日間で27％下落した。(TSE:3843)の株価は過去30日間で27%も下落し、最近の痛みを長引かせている。 最近の下落は年間リターンを消し去り、株価は現在7.6％下落している。
これほどの株価下落の後、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍以上であることを考えると、PER5.5倍のフリービットは非常に魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 ただし、PER がかなり低いのには理由がありそうで、それが妥当かどうかはさらに調査が必要だ。
フリービットは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を拾える可能性がある。
成長指標は低PERについて何を語っているか？
フリービットのようなPERが合理的と見なされるためには、企業は市場をはるかに下回らなければならないという仮定が内在している。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を88%も伸ばした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で141％という素晴らしい伸びを記録している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
見通しに目を転じると、同社に注目しているアナリスト1名の予想では、今後3年間は年率2.8％の成長が見込まれる。 市場予想が年率9.6％成長であるため、同社は減益決算となる。
この情報により、フリービットが市場より低いPERで取引されている理由が分かる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
要点
フリービットのPERは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を読みすぎることには注意が必要だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかについては、株価収益率から多くを読み取ることができる。
フリービットが低PERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも低いという弱点があるためだ。 今現在、株主は将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が力強く上昇するとは考えにくい。
さらに、 私たちがフリービットで見つけたこの 1つの警告サインについても学ぶべきだ。
もちろん、フリービットより優れた銘柄を見つけることもできるかもしれない。そこで、妥当なPERを持ち、力強く業績を伸ばしている他の企業の 無料 コレクションをご覧になることをお勧めする。
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