株式会社理経(東証:8226)の株価が26％上昇した後、さらに上昇する可能性がある。

株式会社理経（東証：8226）の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮しているだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が37％上昇しているのは心強い。

株価は急騰しているが、日本のPER（株価収益率）の中央値が約15倍である中、理経のPER（株価収益率）12.5倍を注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 しかし、PERに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

最近の業績は非常に好調であり、理経にとってかなり有利である。 PERが中程度に設定されているのは、投資家がこの好調な収益成長だけでは、近い将来、より広い市場をアウトパフォームできないかもしれないと考えているからだろう。 同社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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理経の成長トレンドは？

(株)理経のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場と密接に連動している時だけだ。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を479％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で143％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

これは、他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.8％と予想されており、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回っている。

これを考えると、理経のPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

理経のPERの結論

株価は大幅に上昇し、現在、理経のPERも市場の中央値まで回復している。 株価収益率（PER）の威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

直近3年間の成長率が市場予想より高いため、理経は現在予想より低いPERで取引されている。 市場予想よりも速い成長率で好調な業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な業績トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、投資前に注意すべき3つの警告サインを発見した。

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