都築電気（東証：8157）の株価が27％下落。(都築電気株式会社（東証：8157）の株価27％下落を受け

都築電気株式会社(都築電気株式会社（東証：8157）の株主は、株価が27％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた1ヶ月を過ごしたことを喜ばないだろう。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は15％下落した。

株価は大幅に下落したが、都築電気の株価収益率（PER）6.4倍は、約半数の企業がPER14倍以上、さらにはPER21倍以上という日本の市場に比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

都築電気は最近しっかり収益を上げており、喜ばしいことである。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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成長は低PERに見合うか？

都築電気のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を大きく下回る必要があるという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を21％増加させた。 嬉しいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で76％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の成長率は9.8％と予想されており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。

このような情報から、都築電機が市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

要点

都築電気のPERは、最近の株価と同じくらい弱く見える。 一般的に、株価収益率は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを判断するために使用するものである。

都築電気は、直近3年間の成長率が市場予想より高いため、現在予想よりかなり低いPERで取引されている。 市場予測を上回る高成長を伴う好業績を見た場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 都築電気には注意すべき警告サインが2 つある。

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