トプコン・コーポレーションが決算を逃す - しかしアナリストはモデルを更新

トプコン（東証：7732）の半期決算が先週発表された。 どう考えても、かなり悪い結果である。売上高は1,050億円とアナリスト予想通りだったが、法定利益は予想を95％下回り、1株当たり0.58円となった。 アナリストは通常、決算発表のたびに予想を更新しており、会社に対する見方が変わったかどうか、あるいは新たに注意すべき点があるかどうかは、アナリストの予想から判断できる。 読者の皆様におかれましては、アナリストの最新（法定）決算後の来期予想をご覧いただければと思います。

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今回の決算を受けて、トプコンを担当する7名のアナリストは、2025年の売上高を2,267億円と予想している。この予想が達成された場合、売上高は過去 12 ヶ月と比較して 4.2%改善することになる。 一株当たり法定利益は77%増の73.55円と予想されている。 今回の決算発表前、アナリストは2025年の売上高を2,278億円、1株当たり利益（EPS）を76.36円と予想していた。 アナリストは今回の決算後、来期の一株当たり利益の数字が少し落ち込んでいることから、事業に対して少し否定的になっているようだ。

コンセンサス目標株価が1,737円でほぼ据え置かれたのは意外かもしれない。 コンセンサス・ターゲットは事実上アナリストの目標株価の平均である。そのため、投資家の中には、会社のバリュエーションについて意見が分かれていないか確認するために、予想レンジを見たがる人もいる。 現在、最も強気なアナリストの目標株価は2,000円、最も弱気なアナリストの目標株価は1,300円となっている。 これらの目標株価は、アナリストのトプコンに対する見方が分かれていることを示しているが、予想に大きな差があるわけではないため、一部のアナリストが乱暴な成功や大失敗に賭けていることを示唆している。

大局的に見れば、これらの予測を理解する方法のひとつは、過去の実績と業界の成長予測との対比を見ることである。 トプコンの収益成長が大幅に鈍化することは明らかで、2025年末までの収益は年率換算で8.6%の成長が見込まれる。これは、過去5年間の12%という過去の成長率と比較したものである。 アナリストがカバレッジしている同業他社186社の年間収益成長率が7.3％であることと比較してみよう。 つまり、トプコンの収益成長は鈍化するものの、ほぼ業界並みの成長が見込まれることは明らかだ。

結論

最も重要なことは、アナリストが一株当たり利益予想を下方修正したことである。 また、売上高予想も再確認され、業界全体と同程度の成長率になると予測された。 コンセンサス目標株価に実質的な変更はなく、このことは、最新の予想によって事業の本質的価値に大きな変化が生じていないことを示唆している。

とはいえ、同社の収益の長期的な軌跡は、来年よりもずっと重要だ。 Simply Wall Stでは、トプコンに関する2027年までのアナリスト予想を全て揃えており、こちらのプラットフォームで無料でご覧いただけます。

とはいえ、投資リスクという常に存在する脅威を考慮する必要はある。 我々は トプコンについて 4つの警告サイン （少なくとも1つは無視できない ）を特定した 。

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