長野計器株式会社(東証:7715) 27%の急落後、見かけほど割安ではないかもしれない

長野計器株式会社(東証:7715)の株価は、過去30日間で27％もの大幅な軟化を見せ、最近株価が上げた利益の多くを取り戻した。 大局的に見れば、この1ヶ月の不調の後でも、株価は昨年1年間で27％上昇している。

これだけ大きく株価を下げた後でも、長野計器の株価収益率（PER）は9倍で、PERが14倍を超える企業が約半数、21倍を超える企業も普通にある日本の市場と比べれば、今はまだ買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

長野計器は最近、他の企業よりも業績を伸ばしている。 好調な業績が大幅に悪化するとの予想が多く、PERを抑制しているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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長野計器の成長トレンドは？

長野計器のようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに58％の異例の利益をもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝ってEPSは全体で529％増という素晴らしい伸びを示している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

現在、同社を担当しているアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率12％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年9.7％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。

この点を考慮すると、長野計器のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

最後に

長野計器の株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有効だ。

長野計器のアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが、我々が予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 PERと業績見通しの一致を妨げているのは、業績に対する未知の脅威である可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

また、長野計器に考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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