島津製作所（東証：7701）株に不愉快なサプライズが待ち受けているかもしれない

島津製作所 (東証:7701)の株価収益率(PER)18.8倍は、約半数の企業がPER13倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である日本の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

島津製作所は最近、業績が悪化しており、平均的に成長している他の企業と比べても芳しくない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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島津製作所の成長トレンドは？

PERを正当化するためには、島津製作所は市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは5.2％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、EPSは3年前と比較して16％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことが確認できる。

将来に目を移すと、同社を担当する12人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年3.0％の増益が見込まれている。 市場は年率8.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

この情報により、島津製作所が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の業績見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

島津製作所のPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

島津製作所のアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていても、予想ほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率を下回る場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

バランスシートもリスク分析の重要なポイントだ。 島津製作所の無料バランスシート分析では 、6つの簡単なチェックを行うことで、問題となりうるリスクを発見することができます。

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